近期钱程速配，随手播集团公司（下称“随手播”）提交了招股说明书，拟港股IPO上市。
笔者注意到，随手播账面资金却不足千万，2022年末更是仅有63.2万元，而造成该局面的主要因素皆因自身决策所致，报告期内，公司大举现金分红7120万元，将近三年合计实现9718.1万元的净利润的73.27%分给了股东，在如此背景之下，公司却要港股IPO募资补流，颇有“左手分红套现、右手募资补血”的意味。
业绩方面，通过细究随手播2022财年，笔者发现公司存在诸多难以自洽的矛盾与疑点，如该财年“5家客户贡献 100%收入”，但随手播却存在6家客户；公司自身描述“2022财年新增2家客户”，但却疑似就增加了一家客户；在收入数据层面，2022财年，随手播向新客户C产生的销售收入仅为30.6万元，而申报稿却宣称该财年来自新客户的销售收入高达423.8万元，两者之间存在高达近400万元的巨大差额。这一系列的矛盾均指向着公司收入的真实性。
2022财年业绩真实性存疑
随手播是一家位于中国广州的全面解决方案提供商，专注于向娱乐及社交网络直播、精准营销、新零售行业的客户提供综合SaaS解决方案。
2022财年-2024财年（下称“报告期”）钱程速配，随手播分别实现营业收入4509.8万元、5066.6万元、9895.1万元，年度溢利分别为3248.9万元、2644.6万元、3813.5万元。
笔者注意到，随手播的经营高度依赖前五大客户。报告期内，随手播向前五大客户产生的销售收入分别为4509.8万元、4589.2万元、6703万元，分别占当期营业收入的100%、90.6%、67.7%，客户集中特征尤为突出。
而在前五大客户阵营中，广州大为文化股份有限公司的身影尤为醒目。报告期内，随手播与广州大为的交易金额分别达到567.8万元、578.7万元、402.1万元，该企业始终稳居前五大客户榜单。进一步拆解股权架构发现，截至招股书签署日孔晓明（随手播实控人，通过间接的方式持有随手播84.77%的股权）持有广州大为23.27%的股权，孔慧明（孔晓明的兄弟）持有7.32%的股权，这意味着，在随手播高度依赖的前五大客户中，竟有一家与实控人家族存在紧密关联。
对此，随手播表示，公司的业务营运过往依赖有限数量的客户，且部分收益来自关联方。若公司因任何理由而无法继续服务该等客户，或费用条款变得不利，公司的收益可能会减少，且财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。
更令人匪夷所思的是，抛开客户集中以及关联交易不谈，随手播2022财年的经营数据本身，就存在诸多难以自洽的矛盾与疑点。
招股说明书显示钱程速配，2022财年公司4509.8万元营收完全由前五大客户支撑，呈现出“5家客户包揽全部业绩”的业务结构。然而，申报稿披露，2022财年公司拥有4家经常性客户与2家新客户，按此计算，该财年客户总数应为6家，这与“5家客户贡献100%收入”的表述形成显著矛盾。
进一步深入剖析随手播前五大客户名单，不难发现，除客户C在2022年首次与公司开展合作外，其余客户均自 2020年起便与随手播建立合作关系。这一事实与申报稿中“2022财年新增2家客户”的描述相悖。
在收入数据层面，矛盾同样突出。2022财年，随手播向客户C产生的销售收入仅为30.6万元，而申报稿却宣称该财年来自新客户的销售收入高达423.8万元，两者之间存在高达近400万元的巨大差额，这一差距显然无法忽视，要知道该财年，随后播的第四大客户贡献的销售收入也才338.8万元。
综合上述多重矛盾与疑点，随手播2022财年的客户数量、新客户认定标准以及新客户收入规模均存在重大信息披露瑕疵，如此自相矛盾的内容，着实难以让投资者信服其披露信息的真实性与可靠性。
大手分红后，又募资补流
随手播此次港股IPO募资主要用于提升SaaS解决方案业务的技术能力，扩展线上营销解决方案业务，寻求投资、收购及战略性机遇，补充一般营运资金。
其中关于补充一般运营资金的合理性值得商榷。据悉，截至2022年末、2023年末、2024年末，随手播的现金及现金等价物分别为63.2万元、1901.3万元、988.4万元，目前公司账面现金不足千万元，特别是2022年，公司账面现金更是只有60多万元。从表面看，作为拟IPO企业，如此现金状况下申请募资补流似乎具备一定合理性。
但深入分析可见，随手播的现金局面实为自身决策所致。公开资料显示，报告期内，随手播的主要营运附属公司广州随手播宣派及派付股息分别为3460万元、0万元、3660万元，合计为7120万元。
值得一提的是，截至招股说明书签署日，随手播的企业架构如下：
也就是说，上述7120万元的现金分红至少有5300万元进入了公司实控人孔晓明的口袋。
更值得注意的是，近三年随手播合计实现净利润9718.1万元，这意味着7120万元的现金分红已占近三年净利润总额的73.27%，尤其2022年与2024年几乎将当年净利润全额分配。一边是大额现金分红让实控人获得巨额收益，另一边却试图通过IPO解决资金缺口，随手播的这种操作颇有“左手分红套现、右手募资补血”的意味，其资金使用策略的合理性与募资必要性不得不令人质疑。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）
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